上個月冷軋板卷行情回顧：基本弱勢下行

10月份冷軋市場現(xiàn)貨價格小幅走低，成交不溫不火，市場心態(tài)逐漸轉向謹慎猶豫。雖然10月份制造業(yè)PMI初值好于預期，但從目前終端表現(xiàn)看，需求釋放有限，同時鋼廠投放資源緩慢增加，供給施壓之下，冷軋市場仍會窄幅回落。截止10月25日，10個重點城市0.5mm冷軋均價為4650元/噸，最高價格是廣州市場4950元/噸，最低價格是杭州市場4500元/噸；1.0mm冷軋均價為4400元/噸，最高價格是太原市場4850元/噸，最低價格是武漢市場4200元/噸；

庫存變化情況

截止10月28日，全國主要城市冷軋庫存冷軋總量163.98萬噸，較上周減少0.03萬噸，較上月同期增加2.48萬噸，較去年同期增加2.22萬噸。本月全國主要區(qū)域的冷軋庫存微幅下調，各地市場庫存變化幅度不大。

上游產(chǎn)量提高，供求壓力明顯

據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2013年1-9月份我國粗鋼、生鐵和鋼材累計產(chǎn)量分別為58748萬噸、53973萬噸和79555萬噸，同比分別增長8.1%、6.8%和11.9%，國內冷軋產(chǎn)量較去年同期也有十分明顯的增長，導致冷軋供需矛盾不斷激化，貿(mào)易環(huán)節(jié)銷售壓力倍增。當前商家出貨意愿十分強烈，但因下游需求慘淡，加之買貨的終端采購持謹慎觀望態(tài)度，導致成交一直不順暢，市場承壓較大。

鋼廠調價穩(wěn)中下行，原料逐漸走弱

主流鋼廠調價明穩(wěn)暗降，10日板材報價風向標寶鋼率先推出平盤，其后鞍鋼、武鋼、本鋼、首鋼、河北鋼鐵集團、馬鋼冷軋品種也平盤而出；而包鋼出臺板材產(chǎn)品訂貨政策，對冷軋訂貨價格下調60元，現(xiàn)SPCC材質1.0mm冷卷訂貨價格為4610元，含稅價格，不含優(yōu)惠，9月16日-10月15日結算價在訂貨價基礎上遞減200元。深圳鋼材批發(fā)直銷商寶恒鋼材在結算政策和完成比例的商戶也存在不同幅度的優(yōu)惠讓利，商家可以按需跟進。

下游需求釋放不快，成交欠佳

家電市場需求釋放相對平緩，而汽車行業(yè)表現(xiàn)好于預期，車企訂單較去年整體保持將近10%的增速。在7月~8月份鋼價上漲之際，多數(shù)車企在8月份增加了鋼材訂貨量，多數(shù)鋼廠的汽車用鋼訂單飽滿。但相比之下，9、10月份訂單則略顯尷尬，多數(shù)鋼廠訂單不如8月份火爆，部分鋼廠環(huán)比略有減少，較去年同期增量也十分有限，只能用恢復正常來形容。雖然家電、汽車等下游大部分產(chǎn)品的需求有好轉跡象，汽車板、家電板等品種的銷售情況較好，但是普冷系列產(chǎn)品銷售情況難如人意，尤其是市場流通領域銷售情況較差。

綜上所述，市場利好有限，資金面在外貿(mào)順差繼續(xù)擴大、外匯大幅流入情況下，貨幣信貸擴張壓力仍較大，四季度貨幣政策或將有所趨緊。供需面也不樂觀，下游需求支撐有限，隨著淡季深入，鋼廠發(fā)貨正常，后期供求壓力將凸顯。政策面尚不明朗，三中全會在即，市場觀望情緒較濃。整體來看，當前市價已在低位，繼續(xù)下探空間有限，而反彈動力又不足，預計11月深圳冷軋板卷價格將窄幅震蕩上行。